數字台灣#HD38 歐洲上空的黑天鵝
圖片來源&影片連結：Part 1 & Part 2 & Part 3 & Part 4
日期：2015/1/25
主持人：謝金河
來賓：殷乃平(政治大學金融系兼任教授)、吳嘉隆(AIA財富管理公司首席經濟學家)
1. 國際情勢
l 美元指數上漲，已經侵蝕到部分美國企業獲利，Fed升息恐延緩
l 因為歐洲銀行負利率的產生，預測黃金避險價值提升，造成黃金上漲
l 油價仍下跌，原物料仍下跌
2. 三隻黑天鵝：瑞士央行與歐元脫鉤、歐洲QE、希臘變天
(1). 2015/1/15瑞士央行宣布瑞士法郎與歐元脫鉤
l 歐洲實施QE，歐元大幅貶值，歐洲資產將大幅減少40%
n 歐盟(人口3E)以外有22個國家(人口將近2E)是盯住歐元
n 目前只有瑞士先脫鉤，其他國家恐會放棄盯住歐元產生連鎖反應
n 熱錢大量流往亞洲等新興市場
l 歐盟區沒有用歐元貨幣的國家幣值都大幅貶值(大受影響)，”脫歐”聲浪大起
n 丹麥幣降息兩次，也大幅貶值
n 歐洲福利國體制瀕臨破產，歐盟國恐瓦解
(2). 歐洲央行QE
l 2015開始購債600E歐元/月，持續18個月，總購債金額1.14兆歐元
l 假設CPI(通貨膨脹率)沒有達到2%，還要持續QE
l 各國QE對照：
l 歐洲QE的陰謀
n ECB(歐洲央行)的出資比例，德國似乎有導向『財政統一、政治統一』的走向
n 歐洲央行：QE首月購債600億歐元達標 德國公債金額最多
n 簡單說，德國最不需要QE，但按出資比例購債原則下，德國卻被挹注最多資金
l 來賓推測：歐盟區由於希臘變天，反繜節聲浪崛起，政治傾向左派，但老大哥德國是右派，所以希臘離開，問題仍然存在。但反觀歐盟經濟需要刺激消費(=反繜節)才能解決通縮問題，但德國不願接受，因為反繜節的結果，未來德國要背負那些債務。所以除非德國有所變化，不然歐盟區問題恐怕會一直持續。
(3). 希臘變天：反繜節黨派總理獲勝
l 希臘退出歐元區，反繜節派大勝
l 希臘自從經濟衰退後向歐洲提出紓困金1100E歐元，提出的繜節措施(請看上篇文章『數字台灣#HD36 中華民國要破產!』【2.希臘實施撙節政策】)
3. 全球動盪
l 歐元恐將成為利率價差的對象，雖然有套利空間，但是會有匯差風險
l 油價跌，原物料下跌，經濟通縮的問題，可能是需求下降造成=>增加需求才能解決問題
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